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每日動態(tài)!房貸利率還要降？機(jī)構(gòu)解讀最新LPR報(bào)價

2022-10-21 20:56:57 來源：Wind萬得

（圖片來自海洛）

10月LPR維持不變。

由于9月金融數(shù)據(jù)向好，加之10月MLF利率持穩(wěn)在前，因此此前市場普遍預(yù)期10月LPR跟進(jìn)不動。

【資料圖】

不過，考慮到要呵護(hù)房地產(chǎn)市場回暖，部分市場人士認(rèn)為與其密切相關(guān)的五年期LPR有望進(jìn)一步下調(diào)。

//? 10月份LPR持穩(wěn)? //

10月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布信息顯示，10月LPR報(bào)價持穩(wěn)，1年期LPR報(bào)3.65%，上次為3.65%；5年期以上品種報(bào)4.30%，上次為4.30%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年1年期僅在12月20日從3.85%下調(diào)至3.80%，而5年期以上全年都保持在4.65%未變。

2022年LPR逐漸開啟下調(diào)。其中1月20日1年期自上次3.80%下調(diào)10BP至3.70%，一直保持至8月再度下調(diào)至3.65%，9月、10月均保持不變。

//? 本月LPR為何沒有調(diào)整？? //

貝殼研究院市場分析師劉麗杰認(rèn)為，當(dāng)前流動性保持合理充裕，加之貨幣政策需要兼顧到內(nèi)外均衡，因此短期LPR保持平穩(wěn)。

第一財(cái)經(jīng)援引東方金誠分析師王青、李曉峰、馮琳表示，10月5年期LPR報(bào)價未下調(diào)，略為不及市場預(yù)期，主要原因有三個。

一是當(dāng)月MLF操作利率保持穩(wěn)定，這意味著LPR報(bào)價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。

二是9月末樓市利好政策“三箭齊發(fā)”，其中包括允許部分符合條件的城市取消當(dāng)?shù)匦掳l(fā)放首套住房貸款利率下限，以及下調(diào)首套房公積金貸款利率。目前正處于政策效果觀察期。

三是當(dāng)前銀行凈息差已創(chuàng)歷史新低，加之近期DR007以及商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了報(bào)價行主動壓縮LPR報(bào)價加點(diǎn)的動力。最后，近期人民幣匯率“破7”，也會對LPR報(bào)價調(diào)整有一定間接影響。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，外部環(huán)境變化可能也形成了一定制約。他表示，9月美國CPI和核心CPI漲幅均超出市場預(yù)期，進(jìn)一步推升美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息75個基點(diǎn)的概率。同時，10年期美債收益率再度上行至4%上方，中美利差倒掛幅度進(jìn)一步走闊，國內(nèi)實(shí)施貨幣政策需兼顧平衡內(nèi)外部均衡。

//? 短期LPR報(bào)價再次下調(diào)動力不強(qiáng)? //

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟認(rèn)為，考慮到近期商業(yè)銀行凈息差已處于歷史低點(diǎn)、10月份與11月份有1.5萬億元MLF到期，未來有可能通過降準(zhǔn)置換大部分到期的MLF，以降低銀行負(fù)債成本和息差壓力，緩解信用擴(kuò)張主體的約束，釋放貨幣政策效能。預(yù)計(jì)LPR尤其是5年期以上LPR在年內(nèi)仍有繼續(xù)調(diào)降空間。

雖然短期存在下調(diào)空間，但還要看具體情況。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，短期內(nèi)LPR報(bào)價再次下調(diào)的動力不強(qiáng)。隨著一系列穩(wěn)增長政策加快落地實(shí)施，9月金融數(shù)據(jù)明顯改善，信貸有效需求回升，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。后續(xù)政策效果還將繼續(xù)顯效，短期內(nèi)仍將處于政策效果觀察期，再度下調(diào)政策利率的必要性不高。二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重?cái)D壓下，貸款利率持續(xù)下行，銀行凈息差收窄壓力進(jìn)一步加大。在8月LPR已實(shí)現(xiàn)非對稱下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)背景下，短期內(nèi)LPR報(bào)價再次下調(diào)的動力不強(qiáng)。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣觀點(diǎn)謹(jǐn)慎。他表示，從國內(nèi)物價溫和可控、政策空間足，銀行盈利整體表現(xiàn)良好，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健等方面看，LPR仍有調(diào)降空間。但未來調(diào)整需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和銀行息差壓力等整體情況而定。

//? 房貸利率或?qū)⑾滦? //

盡管短期LPR報(bào)價再次下調(diào)動力不強(qiáng)，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，從中長期看，與LPR掛鉤的房貸利率或?qū)⑾滦小?/p>

（圖片來自海洛）

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到當(dāng)前宏觀政策仍保持穩(wěn)增長取向，其中降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本是一個重要發(fā)力點(diǎn)，加之8月LPR報(bào)價下調(diào)效應(yīng)逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)10月新增企業(yè)貸款利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低；在9月末兩項(xiàng)房貸利率調(diào)整政策落地，10月新增居民房貸利率也將延續(xù)下行。為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖，在近期銀行開始新一輪存款利率下調(diào)帶動下，年底前5年期以上LPR報(bào)價仍有下調(diào)空間。

雖然這次利率沒有變化，但在全國多地首套房貸利率已經(jīng)降至“3” 字頭。

據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有超過10個城市首套房商業(yè)貸款利率的下限低于4%，包括清遠(yuǎn)、石家莊、秦皇島、武漢、天津、陽江、江門、宜昌、襄陽、貴陽、包頭和濟(jì)寧等，其中清遠(yuǎn)的首套房貸利率最低可至3.7%。

展望四季度，第一財(cái)經(jīng)援引中國銀行研究院在報(bào)告中建議，接下來應(yīng)因地制宜放松需求側(cè)限制措施，進(jìn)一步降低人口流入地區(qū)限購門檻，通過降低首付比例、改善公積金使用方式范圍等減輕剛需購房壓力，適當(dāng)縮小剛需和改善性住房之間首付比例、貸款利率等方面的差距，釋放改善性需求。

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